Секьюритизация долговых обязательств

Самая важная информация по теме: "Секьюритизация долговых обязательств" с выводами от профессионалов. В случае возникновения вопросов и при необходимости актуализации данных вы можете обратиться к дежурному юристу.

секьюритизация долговых обязательств

Banks. Exchanges. Accounting. (Russian-English) . 2014 .

Look at other dictionaries:

секьюритизация — От слова security, ценная бумага: 1. Превращение финансового инструмента долговой расписки, контракта, залога и т.п. в ценную бумагу, торгуемую на финансовом рынке. 2. В более широком смысле процесс преобразования низколиквидных в ликвидные… … Справочник технического переводчика

Секьюритизация — SECURITIZATION Трансформирование долговых обязательств в ценные бумаги. Например, преобразование банковских кредитов (неликвидных активов) в ценные бумаги (легко реализуемые активы). Вместо того, чтобы обратиться в банк за кредитом, компания… … Словарь-справочник по экономике

СЕКЬЮРИТИЗАЦИЯ — (англ. securitization) – тенденция возрастания роли ценных бумаг и инструментов на их основе на рынке капиталов; привлечение финансовых средств путем выпуска долговых ценных бумаг вместо получения банковских ссуд. С. выражается, с одной стороны,… … Финансово-кредитный энциклопедический словарь

Секьюритизация — процесс объединения однотипных долговых обязательств в пул и продажи долей такого пула как торгуемых ценных бумаг, облигаций, обеспеченных активами, или облигаций, обеспеченных пулом ипотек … Современные деньги и банковское дело: глоссарий

Ипотечный кризис в США (2007) — Ипотечный кризис в США (англ. subprime mortgage crisis) финансово экономический кризис, характерными проявлениями которого стали увеличение количества невыплат по ипотечным кредитам с высоким уровнем риска, учащение случаев отчуждения… … Википедия

Долг — (Debt) Долг денежная сумма или материальные ценности, взятые взаймы на определенных условиях Понятие долг, внутренний и внешний долг государства и другие виды долгов, государственный долг США и России, долговые инструменты и погашение долгов… … Энциклопедия инвестора

Международные рейтинговые агентства — (International rating agencies) Рейтинговые агентства это организация, занимающаяся оценкой платёжеспособности субъектов финансового рынка Международные рейтинговые агентства: кредитный рейтинг стран, Fitch Ratings, Moody s, S&P, Morningstar,… … Энциклопедия инвестора

Евро — (Euro) Евро это единая европейская валюта Евро: описание монет и банкнот, история создания и развития, место в мировой экономике Содержание >>>>>>>>>> … Энциклопедия инвестора

Международная финансовая помощь — (International financial assistance) Международная финансовая помощь это помощь, которая предоставляется государствам при соблюдении определенных экономических условий Международная финансовая помощь государству предоставляется для развития… … Энциклопедия инвестора

Дериватив — (Derivative) Дериватив это ценная бумага, основанная на одном или нескольких базовых активах Дериватив, как производный финансовый инструмент, виды и классификация ценных бумаг, рынок деривативов в мире и России Содержание >>>>>>> … Энциклопедия инвестора

Ипотечные ценные бумаги — Ипотека Основные термины Закладная Ипотечные ценные бумаги Секьюритизация Участники рынка Заёмщик Ипотечный брокер Банк Страховая компания Сервисный агент Оценочная компания Рейтинговое агентство Ипотечные агентства: АИЖК Fannie Mae … Википедия

Источник: http://bank_exchanges.enacademic.com/26984/%D1%81%D0%B5%D0%BA%D1%8C%D1%8E%D1%80%D0%B8%D1%82%D0%B8%D0%B7%D0%B0%D1%86%D0%B8%D1%8F_%D0%B4%D0%BE%D0%BB%D0%B3%D0%BE%D0%B2%D1%8B%D1%85_%D0%BE%D0%B1%D1%8F%D0%B7%D0%B0%D1%82%D0%B5%D0%BB%D1%8C%D1%81%D1%82%D0%B2

секьюритизация долга

Banks. Exchanges. Accounting. (Russian-English) . 2014 .

Look at other dictionaries:

Секьюритизация — (securitization) Процесс, позволяющий заменить банковские заимствования и кредитования выпуском ценных бумаг типа еврооблигаций (eurobonds). Банк занимает деньги у сберегателей (инвесторов) и ссужает их заемщикам, взимая за обе операции плату,… … Финансовый словарь

Секьюритизация — – финансирование определенных активов при помощи выпуска ценных бумаг. Слово происходит от английского securities – «ценные бумаги». Секьюритизированными могут быть, например, ипотечные займы, автокредиты, лизинговые активы и т. д. Методика… … Банковская энциклопедия

Секьюритизация — выпуск ценных бумаг, обеспеченных пакетом (пулом) ипотечных кредитов. Трансформация ипотечного долга в ценные бумаги, обеспеченные ипотечным покрытием … Ипотека. Словарь терминов

Секьюритизация государственного долга — – превращение необращаемой задолженности государства в обращаемые государственные долговые обязательства (ценные бумаги) … Рынок ценных бумаг. Словарь основных терминов и понятий

ОСВОБОЖДЕНИЕ ОТ ПОСРЕДНИКОВ — (disintermediation) Исключение финансовых посредников, таких, как брокеры и банки, из сделок между заемщиками и кредиторами или покупателями и продавцами на финансовых рынках. Примером освобождения от посредников является секьюритизация долга… … Финансовый словарь

Ликвидность — – способность актива быть проданным быстро с минимальными денежными потерями, связанными со скоростью реализации. Самым ликвидным активом считаются валюты. Второе место по ликвидности занимают первоклассные ценные бумаги. На рынке ценных бумаг… … Банковская энциклопедия

Ипотечный кризис в США (2007) — Ипотечный кризис в США (англ. subprime mortgage crisis) финансово экономический кризис, характерными проявлениями которого стали увеличение количества невыплат по ипотечным кредитам с высоким уровнем риска, учащение случаев отчуждения… … Википедия

Государственные ценные бумаги — (Government securities) Определение государственных ценных бумаг, рынок ценных бумаг Информация об определении государственных ценных бумаг, рынок ценных бумаг Содержание Содержание Теоретические основы функционирования .Рынок : структура,… … Энциклопедия инвестора

Долг — (Debt) Долг денежная сумма или материальные ценности, взятые взаймы на определенных условиях Понятие долг, внутренний и внешний долг государства и другие виды долгов, государственный долг США и России, долговые инструменты и погашение долгов… … Энциклопедия инвестора

Международная финансовая помощь — (International financial assistance) Международная финансовая помощь это помощь, которая предоставляется государствам при соблюдении определенных экономических условий Международная финансовая помощь государству предоставляется для развития… … Энциклопедия инвестора

Международные рейтинговые агентства — (International rating agencies) Рейтинговые агентства это организация, занимающаяся оценкой платёжеспособности субъектов финансового рынка Международные рейтинговые агентства: кредитный рейтинг стран, Fitch Ratings, Moody s, S&P, Morningstar,… … Энциклопедия инвестора

Источник: http://bank_exchanges.enacademic.com/26983/%D1%81%D0%B5%D0%BA%D1%8C%D1%8E%D1%80%D0%B8%D1%82%D0%B8%D0%B7%D0%B0%D1%86%D0%B8%D1%8F_%D0%B4%D0%BE%D0%BB%D0%B3%D0%B0

Секьюритизация

Иными словами, это когда, к примеру, банку требуется получить дополнительные деньги. Тогда он печатает ценные бумаги, приобретя которые человек как бы сам становится кредитором, которому причитается определенная сумма денег через какое-то время. Банк получает при этом деньги сегодня, а человек – некую выгоду в будущем.

Суть процесса секьюритизации

Итак, что же это за метод и для чего он применяется? Проще всего понять, что же из себя представляет данная финансовая операция, на примере.

  • Допустим, что в банке имеется портфель обязательств, выданных по ипотечным займам, лизинговым договорам и еще нескольким видам кредитов. Для целей освобождения собственных средств, кредитор выпускает долговые облигации, обеспечением которых является право требования долга по данным активам.
  • Другой вариант, когда создается отдельная организация, которая приобретает активы. Финансируется данная фирма за счет выпущенных ценных бумаг. По результатам данной операции банк снижает имеющиеся риски и получает доступ к новым финансовым возможностям.
Читайте так же:  Сравни ру рефинансирование кредита

В наши дни процесс секьюритизирования можно встретить не только на финансовом рынке. Вновь обратимся к примеру. Компания-девелопер занимается строительством офисного центра. Использовав процедуру секьюритизации, она может продать будущие доходы от аренды, и таким образом привлечь средства на начальном этапе.

Помимо этого, к секьюритизации часто прибегают в рамках антикризисного управления. Банк зачастую использует данный инструмент, чтобы улучшить свое финансовое состояние за счет наименее качественных активов. При этом покупатели ценных бумаг могут насчитывать получить достаточную прибыль, то есть при формировании стоимости такой ценной бумаги учитывается риск невозврата.

Процесс секьюритизации состоит из трех этапов.

  1. Подбираются активы
  2. Производится обособление отобранных активов
  3. Для целей обеспечения данных активов производится выпуск ценных бумаг.

Понятие секьюритизации и ее виды

Несмотря на то, что данный финансовый термин достаточно широко встречается в специализированной литературе, зачастую можно столкнуться с тем, что значение его достаточно расплывчато. Можно сказать, что правильнее употреблять словосочетание «секьюритизация активов», поскольку один термин не несет в себе той смысловой нагрузки, которую в него вкладывают финансисты.

Проанализировав все имеющиеся определения секьюритизации активов, их можно разделить на два типа:

  1. Секьюритизация как способ перевода неликвидных активов в ликвидные с помощью фондового рынка.
  2. Процесс секьюритизации как определенная последовательность действий.

Механизм данного процесса представляет собой достаточно сложную операцию, состоящую из множества этапов с участие нескольких финансовых организаций и с использованием различных финансовых инструментов.

Рассмотрим базовый пример секьюритизации активов, где инициатором процесса является банк-кредитор, выдавший заемщику займ в денежном выражении. При этом банк-инициатор является одновременно эмитентом, выпускающим ценные бумаги (в данном примере облигации), обеспеченные активами. Помимо этого в процессе участвуют:

  • Инвестор, приобретающий облигации, дающие ему право получения по окончанию срока своего действия суммы начальной стоимости бумаги плюс проценты.
  • Заемщик, обратившийся в банк за получением ссуды, который выплачивает банку сумму долга и начисляемые проценты.
  • При этом на практике в данный момент могут добавляться различные организации-посредники, выполняющие процесс выпуска, размещения или погашения ценных бумаг.

Секьюритизация в России

Данная процедура вошла в российскую банковскую практику относительно недавно.

В настоящее время появляется вторичный рынок займов с участием ценных бумаг, что неизбежно ведет к снижению риска и увеличению вероятности привлечения недорогих денежных ресурсов за счет рефинансирования.

Дальнейшая судьба секьюритизации активов в российском банковском секторе очень сильно зависит от развития юридической законодательной базы.

В рамках решения данного вопрос был подготовлен проект изменений в ряд действующих законов и кодексов, нацеленный на развитие рынка секьюритизации в российском финансовом секторе.

На сегодняшний день в России имеется ряд проблем, препятствующих росту числа секьюритизационных сделок. Для их решения и был подготовлен описанный выше законопроект, который в идеале сможет законодательно установить следующие моменты:

  • Порядок налогообложение в отношении сделок по секьюритизации активов;
  • Новый способ обеспечения обязательств;
  • Функции и полномочия государственного органа, курирующего на рынке ценных бумаг сделки секьюритизации;
  • Перечень прав требования, которые могут быть переуступлены;
  • Процедура банкротства;
  • Учет особенностей в валютном регулировании;
  • Перечень требований к эмитенту, выпускающему ценные бумаги в рамках процесса секьюритизации активов;
  • Установление определенного перечня допустимых для секьюритизационных сделок активов.

Однако, помимо проблем с законодательной базой, существуют и другие трудности, сдерживающие развитие данного вида финансовых операций. Это сдерживающие факторы экономического рода, которые вызваны тем фактом, что российский рынок достаточно молод и незрел.

К примеру, на российском рынке практически отсутствуют крупные инвесторы, которые в западной практике являются целевой группой в процессе секьюритизации. Отсутствует статистика погашения долгосрочных облигаций, а банки обладают короткой кредитной историей.

Появление законодательно закрепленных правил, регулирующих процесс секьюритизации активов, является важным эволюционным шагом развития российского рынка ценных бумаг.

В данном законе установлено определение самого процесса, как финансирование, либо рефинансирование активов, принадлежащих юридическим лицам, путем перевода этих активов в ликвидную форму благодаря выпуску ценных бумаг.

Подводя итог, стоит сказать о том, что российскому финансовому рынку еще предстоит пройти через множество этапов развития, однако первый камень законодательной основы был успешно заложен. Это дает надежду на создание в дальнейшем рынка высококачественных сделок секьюритизации, проходящих по единому, законодательно утвержденному стандарту.

Источник: http://bankspravka.ru/bankovskiy-slovar/sekyuritizatsiya.html

Discovered

О финансах и не только…

Секьюритизация активов

Секьюритизация активов (Asset Securitization) — способ трансформации долговых обязательств банка в ликвидные инструменты рынка капиталов путем выпуска долговых ценных бумаг, обеспеченных пулом однородных активов. Секьюритизация активов является внебалансовым источником формирования финансовых ресурсов банка. Иногда секьюритизацию активов называют обеспечением активов или формой финансирования путем выпуска ценных бумаг, обеспеченных активами, генерирующими денежные потоки.

Суть секьюритизации активов заключается в том, что определенную часть доходных активов (ипотечных или потребительских займов, автокредитов, лизинговых активов, коммерческой недвижимости, объектов залога и т.п.) банк выводит за свой баланс и осуществляет их рефинансирование путем эмиссии ценных бумаг, которые реализует на открытом рынке. Такие ценные бумаги, обеспеченные пулом активов, называют ценными бумагами, обеспеченными активами (Asset Backed Securities — ABS). При совершении сделки секьюритизации активов права требования, которые являются объектами секьюритизации, должны быть однородными.

Приобретение инвесторами ценных бумаг дает им право на получение дохода в виде фиксированного процента, источником которого являются проценты и основная сумма платежей по секьюритизированным активам (из денежных потоков активов пула).

Читайте так же:  Кредитные карты альфа задолженность

Целью секьюритизации активов является перераспределение рисков путем трансформации активов банка в ценные бумаги на основе рефинансирования. Рефинансирование активов банка может осуществляться либо путем выпуска ценных бумаг, обеспеченных активами (Asset-Backed Securities — ABS), или путем получения синдицированного кредита (Asset-Backed Loan).

При секьюритизации активов финансовые активы списываются с баланса банка, отделяются от другого имущества и передаются специально созданному финансовому посреднику — учреждению особого назначения (Special Purpose Vehicle — SPV), а затем рефинансируются на денежном рынке или рынке капитала. Целью создания и деятельности SPV является отделение активов, подлежащих секьюритизации, от оригинатора, и, соответственно, снижение его рисков. В Украине при осуществлении «классической» секьюритизации ипотечных кредитов функции SPV выполняет Государственное ипотечное учреждение (ГИУ), созданное в 2004 г.

В зависимости от эмитента ценных бумаг секьюритизацию активов разделяют на «классическую» и «синтетическую», а в зависимости от уровня — на первичную и вторичную. При «классической» (внебалансовой) секьюритизации активов эмитентом ценных бумаг является SPV, которой оригинатор (кредитор по денежному обязательству) продает право требования и таким образом списывает активы со своего баланса (выводит с баланса).

«Классическая» секьюритизация основана на принципе «true sale» — «окончательная» или «безвозвратная продажа». В Законе Украины «Об ипотечных облигациях» определено, что ипотечные активы, приобретенные ГИУ, считаются приобретенными в безотзывном порядке, то есть без права их замены, обратного выкупа или передачи.

При «синтетической» секьюритизации активов эмитентом является банк-оригинатор, который сформировал портфель соответствующих активов и самостоятельно от своего имени выпускает долговые ценные бумаги, обеспеченные правами требования к этому портфелю активов. В отличие от «классической», в рамках «синтетической» секьюритизации активов продается не пул активов, а определенный риск, связанный с пулом активов. Пул активов остается в собственности оригинатора. Выплата дивидендов владельцам секьюритизированных ценных бумаг (инвесторам) осуществляется за счет денежных средств, поступающих банку от заемщиков, и других источников (прибыль оригинатора, заемные средства и т.п.). Примером «синтетической» секьюритизации активов является выпуск в 2007 г. «Укргазбанком» обычных ипотечных облигаций на сумму 50 млн. грн. Преимуществом такого типа секьюритизации является относительная простота и незначительные затраты по сравнению с «классической» секьюритизацией. Вместе с тем, эмитент несет риск досрочного погашения заемщиками ипотечного кредита и кредитный риск.

Метод секьюритизации активов впервые был применен в США в 1970 г. Государственной национальной ипотечной ассоциацией (Government National Mortgage Association — Ginnie Mae) при разработке концепции передачи ценных бумаг, обеспеченных ипотечными закладными, и программы обеспечения своевременной уплаты процентов и выплаты основной суммы долга на определенный набор стандартизированных объектов залога. Эта программа предусматривала сбор финансовыми институтами (банками и ссудо-сберегательными ассоциациями) определенного пакета закладных, гарантированных GNMA, и продажу этого пакета третьей стороне — институциональным инвесторам. Когда эмитенты залоговых осуществляли платежи по ним финансовому институту, тот переводил их владельцу гарантии, пересылая чек на общую сумму всех платежей. Поскольку гарантом по платежам была GNMA, переданные ценные бумаги имели низкий уровень риска невыполнения обязательств.

Секьюритизация активов на основе залоговых и ипотечных кредитов со временем получила широкое распространение. С середины 1980-х гг. в США началась секьюритизация активов на основе автокредитов, дебиторской задолженности по кредитным картам, коммерческих и компьютерных лизингов и тому подобное.

Наибольшее распространение секьюритизация активов приобрела в США. До последнего времени рынок секьюритизации активов развивался высокими темпами. В США объемы обращения ABS превысили 3 трлн. долл. Наибольший интерес секьюритизация активов имеет для банков, которые обладают значительными портфелями однородных кредитов, для лизинговых компаний, фондов недвижимости и девелоперов.

По состоянию на 01.01.2011 г. в Украине было совершено 4 сделки секьюритизации финансовых активов. «ПриватБанк» совершил трансграничную секьюритизацию по законодательству Великобритании, а «Укргазбанк», Государственное ипотечное учреждение и «Ощадбанк» выпустили обычные ипотечные облигации в соответствии с Законом Украины «Об ипотечных облигациях».

Финансовый кризис 2008-2009 гг. показал, что значительная часть выпущенных секьюритизированных ценных бумаг, особенно вторичной секьюритизации, имела значительные риски, которые были переданы другим участникам рынка, что способствовало усилению кризиса. Стремясь защитить себя, банки прибегали к еще большим заимствованиям с целью дальнейшей секьюритизации. Например, американский инвестиционный банк Lehman Brothers покупал ипотечные кредиты с целью секьюритизации и последующей их продажи. Со временем отдельные банки начали покупать эти самые ценные бумаги на рынке у других банков. Впоследствии, из-за ухудшения качества секьюритизации активов, замедлилось или вовсе прекратилось поступление платежей к инвесторам, что подорвало доверие к данному виду финансовых продуктов и привело к снижению их рыночной стоимости и, как следствие, — к убыткам инвесторов. В 2008 г. Lehman Brothers обанкротился.

Во многих странах до 2010 г. было разрешено включать секьюритизированные ценные бумаги в капитал 3-го уровня. Однако, с 2011 г. Базельский комитет по банковскому надзору практически отменил такую практику. С 2010 г. в соответствии с Законом Dodd-Frank существенно ужесточены требования к секьюритизированным ценным бумагам в США. Компании, которые эмитируют ценные бумаги под залог ипотечных кредитов, будут обязаны оставлять часть рисков (до 5% от общего кредитного риска), если базовые ипотечные кредиты не соответствуют стандартам безрисковости). Одновременно от эмитентов требуется раскрывать больше информации о базовых активах и анализировать их качество.

Источник: http://discovered.com.ua/glossary/sekyuritizaciya-aktivov/

Секьюритизация финансового портфеля банков

В 80-е годы в политике банков произошли некоторые изменения, связанные с последними нововведениями на рынке ценных бумаг и тенденцией к секьюритизации долговых обязательств промышленных компаний и фирм, расширением масштабов выпуска и обращения коммерческих ценных бумаг, в том числе различного рода векселей, долговых обязательств с плавающей процентной ставкой, облигаций, обеспеченных материальными ценностями, переданными на хранение трастовому фонду, появлением «гибридных» ценных бумаг, сочетающих в себе черты как акций, так и облигаций, а также обострением конкуренции банков и инвестиционных компаний, прочих кредитно-финансовых институтов.

Читайте так же:  Отпуск работнику инвалиду
Видео (кликните для воспроизведения).

Под секьюритизацией банковских кредитов понимается операция, в процессе которой банк «продает» полностью или частично выданный кредит, списывая его со своего баланса до истечения срока его погашения, и передает право получения основного долга и процентов по нему новому кредитору, причем не обязательно банку.

Тенденция к секьюритизации долга объясняется в основном тем, что для промышленных компаний выпуск коммерческих ценных бумаг является более дешевым методом мобилизации средств по сравнению с банковским кредитом. Однако в конечном счете относительная эффективность секьюритизации по сравнению с ориентацией на банковский кредит зависит от того, насколько безразличен потенциальному инвестору фактор риска при принятии решения о вложении средств либо в ценные бумаги промышленных компаний, либо в форме депозита в банке.

В 80-х годах коммерческие банки стали активными участниками рынка коммерческих ценных бумаг, выставляя промышленным компаниям аккредитивы в поддержку новых выпусков коммерческих ценных бумаг, гарантирующих инвесторам погашение данных бумаг в случае неплатежеспособности их эмитента (промышленной компании). Без указанной поддержки коммерческих банков многие виды новых финансовых инструментов вряд ли нашли бы свое признание на рынке.

Кроме того, столкнувшись с обострением конкуренции в результате развития рынка коммерческих ценных бумаг и ориентации компаний и фирм на более дешевые по сравнению с банковским кредитом формы мобилизации средств, коммерческие банки стали практиковать продажу ссудной задолженности, тем самым вводя элементы вторичного обращения (т.е. последующей купли-продажи, характерного для рынка ценных бумаг) и для банковских кредитов. С формированием первичного (предоставление ссуд) и вторичного (их последующая перепродажа) рынков банковских кредитов стала возможной трансформация неликвидных активов в форме банковских ссуд в ликвидные, т.е. обращающиеся на рынке активы.

Наиболее активно процесс секьюритизации рынка банковских кредитов стал происходить начиная с 1983 г.

Наиболее активно процессы секьюритизации банковских кредитов происходят в США, где коммерческим банкам запрещено организовывать подписку на новые выпуски акций и облигаций промышленных компаний. Американские банки таким образом стремятся обойти закон и создать конкуренцию инвестиционным компаниям и банкам в деле организации размещения долговых обязательств промышленных компаний. Например, в 1985 г. один из крупнейших американских банков — «Морган Гэранти» — организовал аукцион по размещению выданного им компании «Крайслер» кредита в размере 1,2 млрддолл., разделив его на отдельные «инвестиционные пакеты» стоимостью 10 млн.долл. и со сроками погашения три и четыре года.

Источник: http://www.bibliotekar.ru/bank-6/29.htm

Что такое реализация долгов

Следующий вид финансового инструмента — реализация долгов (секьюритизация).

Это оформление долга в виде ценной бумаги и продажа на рынке. При реализации долгов ценные бумаги оформляются в виде предъявительского сертификата, американские банки могут выпускать и облигации.

Реализацией долгов занимаются коммерческие и ипотечные банки, которые имеют задолженность по кредиту предприятий (достаточно редко), по потребительскому кредиту, ипотечному кредитованию. Суть таких бумаг заключается в том, что, выпуская дисконтные сертификаты номиналом, равным сумме задолженности, банки продают их по цене ниже номинала тому, кто может реально получить долг.

Покупатели такого сертификата получают полную сумму долга и в результате имеют прибыль в виде дисконта, как разницу между ценой покупки сертификата и долгом, полученным от должника. Банк-эмитент в этом случае несет убыток, так как получает меньшую сумму.

Однако реально он получает выгоду, так как полученные деньги он направляет на кредитование, что приносит ему процент, который и погашает убыток. Конечно, банк мог бы реализовать договор обеспечения, например залог недвижимости при ипотечном кредите или товар, который был передан в залог при потребительском кредите. Но все это требует времени, что приведет к дополнительным убыткам банка.

Поэтому банк старается как можно скорее реализовать такие долги. Покупателями таких сертификатов выступают как банки, имеющие возможность воздействовать на должника, так и сами должники по кредиту. Долги, оформленные в виде ценной бумаги, могут многократно перепродаваться. Реализацией долгов занимаются крупнейшие коммерческие банки.

Тенденция к секьюритизации долга объясняется в основном тем, что для промышленных компаний выпуск коммерческих

Факторинг представляет собой переуступку банку неоплаченных долговых требований, возникающих между контрагентами в процессе реализации продукции (товаров, работ, услуг), и является
Секьюритизация финансового портфеля банков. 5. ЛИЗИНГОВЫЕ ОПЕРАЦИИ.

Стремясь обеспечить реализацию токийского пакета иностранной помощи, правительство и Центральный банк РФ приняли совместное
банка РФ; секьюритизация долгов предприятий путем введения новых финансовых инструментов, в первую очередь

Источник: http://www.bibliotekar.ru/4-1-4-rynok-cennyh-bumag/45.htm

Discovered

О финансах и не только…

Секьюритизация

Секьюритизация (от слова security — ценная бумага):

  1. Превращение финансового инструмента — долговой расписки, контракта, залога и т.п. в ценную бумагу, торгуемую на финансовом рынке.
  2. В более широком смысле — процесс преобразования низколиквидных в ликвидные ценные бумаги, обращающиеся на рынке (например, секьюритизация дебиторской задолженности). В этом смысле термин секьюритизация применяется наиболее часто. Причем обычно имеется в виду объединение ценных бумаг в пулы, что позволяет снизить степень риска для их приобретателей. Массовой становится практика выпуска ценных бумаг под залог кредитов в периоды, когда кредиты порождаются усиленным притоком в экономику дешевых денег.
  3. Использование денежных поступлений, предусмотренных условиями контракта, в качестве обеспечения при выпуске долговых обязательств.

Секьюритизация (securitization) — тенденция возрастания роли ценных бумаг и инструментов на их основе на рынке капиталов; привлечение финансовых средств путем выпуска долговых ценных бумаг вместо получения банковских ссуд.

Секьюритизация выражается, с одной стороны, в увеличении удельного веса рынка ценных бумаг по сравнению с рынком ссудных капиталов; с другой — в резком расширении видов и состава ценных бумаг, прежде всего производных и гибридных инструментов на их основе.

Читайте так же:  На какой счет списывать кредиторскую задолженность

Главные причины, вызывающие процесс секьюритизации:

  • стремление к удешевлению долговых обязательств, защите от все увеличивающегося непостоянства процентных ставок;
  • изменения в налогообложении и государственном регулировании.

Быстрое развитие секьюритизации обеспечивают революционные изменения в области телекоммуникации, связи и компьютеризации, позволяющие объединять заемщиков и инвесторов в мировом масштабе и уменьшать количество посредников, особенно в лице банковских структур.

Секьюритизация — трансформирование долговых обязательств в ценные бумаги. Например, преобразование банковских кредитов (неликвидных активов) в ценные бумаги (легко реализуемые активы). Вместо того, чтобы обратиться в банк за кредитом, компания может выпустить переводные векселя, коммерческие бумаги или другие долговые инструменты, которые можно свободно реализовать на фондовом рынке. Фактически, в качестве источника внешнего финансирования компании стали использовать рынок ценных бумаг, а не банковскую систему. В ценные бумаги могут быть обращены также ипотечные кредиты, ссуды на покупку автомобиля, поступления по кредитным картам и т.д.

Основываясь на объединении долгов в единый пул и выпуске ценных бумаг, обеспеченных этим пулом, секьюритизация выполняет две экономические функции: дает возможность другим инвесторам получать часть прибыли, а банкам и финансовым учреждениям — перераспределять риски, не теряя доходов. Однако риск все же сохраняется, поскольку будущие потоки денежной наличности, которые служат обеспечением ценных бумаг, могут поступать раньше или позже ожидаемых сроков, а могут и вовсе не поступить, подтверждением чему стал кризис банковской системы 2008 г.

Методика секьюритизации состоит в следующем. Предположим, компания или банк имеет портфель займов, выданных по ипотеке, лизинговым договорам и т.д. Для того чтобы высвободить свои средства, кредитор может выпустить собственные долговые ценные бумаги, обеспеченные этими активами, т.е. правами требования долга. Альтернативный вариант – создание специализированной компании, предположим акционерного общества, которому продаются активы. А финансируется это предприятие за счет выпуска собственных ценных бумаг. Таким образом, материнская компания снижает свои риски и получает дополнительные финансовые возможности.

В настоящее время секьюритизация применяется не только в финансах. К примеру, девелоперская компания создает новый бизнес-центр. Путем секьюритизации она может привлечь средства, продав будущий денежный поток от аренды.

Кроме того, секьюритизация — частый инструмент в кризисном управлении. Так, можно секьюритизировать менее качественные активы банка. Причем покупатели таких ценных бумаг будут рассчитывать на получение большей прибыли. Т.е. риск невозвратов будет учтен в цене новых выпускаемых бумаг. А банк при этом улучшит свои финансовые показатели.

Секьюритизация проводится в три этапа. Во-первых, происходит подбор активов. Во-вторых, выбранные активы обособляются. В-третьих, под обеспечение этих активов берется синдицированный кредит или выпускаются ценные бумаги.

Источник: http://discovered.com.ua/glossary/sekyuritizaciya/

Talkin go money

Столетие порабощения. История Федеральной резервной системы. (Январь 2020).

Table of Contents:

Первыми долговыми ценными бумагами были, вероятно, суверенные долговые активы, которые были переданы от британского правительства коммерческим корпорациям в 18 веке. Современные долговые ценные бумаги начались на вторичном рынке ипотечных кредитов в 1970-х годах.

Как работает секьюритизация

Секьюритизация — это причудливое название для продажи пула активов в доверительное управление, которое оборачивается и финансирует покупку путем продажи ценных бумаг на рынок. Эти ценные бумаги поддерживаются первоначальными активами.

Инвестор, приобретающий акции компании, имеет претензии к активам компании и будущим денежным потокам. Аналогичным образом, инвестор, покупающий секьюритизированный долговой продукт, имеет претензию в отношении будущего погашения базовых долговых инструментов (что в данном случае является активом).

В процессе секьюритизации долга всегда есть как минимум четыре стороны. Первый — заемщик, который изначально взял кредит и пообещал выплатить. Второй — создатель кредита, который получает первоначальное требование о погашении заемщиком.

Вторая сторона может сразу же реализовать большую или всю стоимость кредитного договора, продавая ее третьей стороне, обычно трасту. Траст финансируется за счет секьюритизации кредитного договора и его продажи инвесторам (четвертая сторона).

Если вы следуете цепочке, секьюритизированный долговой продукт в конечном итоге отправляет выплаты по кредитам четвертой стороне в форме возврата инвестиций.

Секьюритизация раннего долга

Первые коммерческие корпорации служили механизмами секьюритизации суверенного долга для Британской империи в конце 17-го и начале 18-го веков. Исследования из Техасского христианского университета (TCU) показали, как Великобритания реструктурировала свой долг, выгрузив его в корпорации с политической поддержкой, которая, в свою очередь, продала акции, поддерживаемые этими активами.

Этот процесс был настолько распространен, что к 1720 году Южно-морская компания и Ост-Индская компания занимали почти 80% государственного долга Короны. Эти корпорации по существу стали специальными транспортными средствами (SPV) для британской казны. Беспокойство по поводу слабости этих корпоративных акций, однако, привело к тому, что англичане прекратили секьюритизацию и сосредоточились на более традиционном рынке облигаций.

Сегрегирование долговых обязательств 1970-х годов

Рынок долговой безопасности практически не существовал между 1750 и 1970 годами. В 1970 году на вторичном рынке ипотечных кредитов начали появляться первые ипотечные ценные бумаги (MBS) в Соединенных Штатах. Этот процесс был бы немыслим без Национальной национальной ипотечной ассоциации (GNMA или Ginnie Mae), которая гарантировала бы первые ипотечные пропущенные ценные бумаги.

До Джинни Мэй инвесторы торгуют целыми кредитами на вторичном рынке.Поскольку эти ипотечные кредиты не были секьюритизированы, очень немногие инвесторы были готовы принять риск дефолта или колебаний процентных ставок. Рынок был неликвидным.

Пропущенные правительством пропуски были откровением для вторичных ипотечных трейдеров. Вскоре Джинни Мэй последовала за двумя другими спонсируемыми правительством корпорациями Fannie Mae и Freddie Mac. К 2000 году рынок MBS составлял 6 триллионов долларов.

Fannie Mae подпитывает огонь, когда он выпустил первые обеспеченные ипотечные обязательства (CMOs) в 1983 году. Конгресс удвоил CMO, когда он создал Инвестиционный инвестиционный канал недвижимости (REMIC), чтобы облегчить выпуск CMOs.

Читайте так же:  Действия судебных приставов по аресту имущества

Прочие долговые ценные бумаги

Большинство долговых ценных бумаг — это кредиты, которые обычно составляют бумажные активы большинства банков. Однако любой финансовый инструмент на основе дебиторской задолженности может поддерживать долговую безопасность. Другие формы базовых активов включают дебиторскую задолженность покупателей, дебиторскую задолженность по кредитным картам или лизинг.

Источник: http://ru.talkingofmoney.com/what-are-some-historical-examples-of-debt-securitization

Секьюритизация государственного долга

Рынок ценных бумаг. Словарь основных терминов и понятий. — Екатеринбург: УрАГС . А. Ф. Титков . 2007 .

Смотреть что такое «Секьюритизация государственного долга» в других словарях:

Ипотечный кризис в США (2007) — Ипотечный кризис в США (англ. subprime mortgage crisis) финансово экономический кризис, характерными проявлениями которого стали увеличение количества невыплат по ипотечным кредитам с высоким уровнем риска, учащение случаев отчуждения… … Википедия

Государственные ценные бумаги — (Government securities) Определение государственных ценных бумаг, рынок ценных бумаг Информация об определении государственных ценных бумаг, рынок ценных бумаг Содержание Содержание Теоретические основы функционирования .Рынок : структура,… … Энциклопедия инвестора

Долг — (Debt) Долг денежная сумма или материальные ценности, взятые взаймы на определенных условиях Понятие долг, внутренний и внешний долг государства и другие виды долгов, государственный долг США и России, долговые инструменты и погашение долгов… … Энциклопедия инвестора

Международная финансовая помощь — (International financial assistance) Международная финансовая помощь это помощь, которая предоставляется государствам при соблюдении определенных экономических условий Международная финансовая помощь государству предоставляется для развития… … Энциклопедия инвестора

Евро — (Euro) Евро это единая европейская валюта Евро: описание монет и банкнот, история создания и развития, место в мировой экономике Содержание >>>>>>>>>> … Энциклопедия инвестора

Индекс делового оптимизма — (ISM index) Определение индекса ISM, вычисление индекса ISM Информация об определении индекса ISM, вычисление индекса ISM Содержание Содержание Обозначение Метод вычисления Состав в сфере услуг Он представляет собой результаты опроса в сфере… … Энциклопедия инвестора

ФИКТИВНЫЙ КАПИТАЛ — (от лат. fictio – вымысел, англ. fictitious capital) – капитал, не имеющий внутренней стоимости, но приносящий доход. Понятие Ф.к. было сформулировано нем. экономистом К. Марксом (1818–83) в ходе анализа ссудного капитала как превращенной формы… … Финансово-кредитный энциклопедический словарь

Вторичный рынок — (Resales) Понятие вторичного рынка, вторичный рынок ценных бумаг Информация о понятии вторичного рынка, вторичный рынок ценных бумаг Содержание Содержание Вторичный рынок ценных бумаг Общая характеристика вторичного рынка Развитие в области РЦБ… … Энциклопедия инвестора

Международные рейтинговые агентства — (International rating agencies) Рейтинговые агентства это организация, занимающаяся оценкой платёжеспособности субъектов финансового рынка Международные рейтинговые агентства: кредитный рейтинг стран, Fitch Ratings, Moody s, S&P, Morningstar,… … Энциклопедия инвестора

Дериватив — (Derivative) Дериватив это ценная бумага, основанная на одном или нескольких базовых активах Дериватив, как производный финансовый инструмент, виды и классификация ценных бумаг, рынок деривативов в мире и России Содержание >>>>>>> … Энциклопедия инвестора

Источник: http://securities_market.academic.ru/547/%D0%A1%D0%B5%D0%BA%D1%8C%D1%8E%D1%80%D0%B8%D1%82%D0%B8%D0%B7%D0%B0%D1%86%D0%B8%D1%8F_%D0%B3%D0%BE%D1%81%D1%83%D0%B4%D0%B0%D1%80%D1%81%D1%82%D0%B2%D0%B5%D0%BD%D0%BD%D0%BE%D0%B3%D0%BE_%D0%B4%D0%BE%D0%BB%D0%B3%D0%B0

секьюритизация долговых обязательств

New russian-english economic dictionary . 2014 .

Look at other dictionaries:

секьюритизация — От слова security, ценная бумага: 1. Превращение финансового инструмента долговой расписки, контракта, залога и т.п. в ценную бумагу, торгуемую на финансовом рынке. 2. В более широком смысле процесс преобразования низколиквидных в ликвидные… … Справочник технического переводчика

Секьюритизация — SECURITIZATION Трансформирование долговых обязательств в ценные бумаги. Например, преобразование банковских кредитов (неликвидных активов) в ценные бумаги (легко реализуемые активы). Вместо того, чтобы обратиться в банк за кредитом, компания… … Словарь-справочник по экономике

СЕКЬЮРИТИЗАЦИЯ — (англ. securitization) – тенденция возрастания роли ценных бумаг и инструментов на их основе на рынке капиталов; привлечение финансовых средств путем выпуска долговых ценных бумаг вместо получения банковских ссуд. С. выражается, с одной стороны,… … Финансово-кредитный энциклопедический словарь

Секьюритизация — процесс объединения однотипных долговых обязательств в пул и продажи долей такого пула как торгуемых ценных бумаг, облигаций, обеспеченных активами, или облигаций, обеспеченных пулом ипотек … Современные деньги и банковское дело: глоссарий

Ипотечный кризис в США (2007) — Ипотечный кризис в США (англ. subprime mortgage crisis) финансово экономический кризис, характерными проявлениями которого стали увеличение количества невыплат по ипотечным кредитам с высоким уровнем риска, учащение случаев отчуждения… … Википедия

Долг — (Debt) Долг денежная сумма или материальные ценности, взятые взаймы на определенных условиях Понятие долг, внутренний и внешний долг государства и другие виды долгов, государственный долг США и России, долговые инструменты и погашение долгов… … Энциклопедия инвестора

Международные рейтинговые агентства — (International rating agencies) Рейтинговые агентства это организация, занимающаяся оценкой платёжеспособности субъектов финансового рынка Международные рейтинговые агентства: кредитный рейтинг стран, Fitch Ratings, Moody s, S&P, Morningstar,… … Энциклопедия инвестора

Евро — (Euro) Евро это единая европейская валюта Евро: описание монет и банкнот, история создания и развития, место в мировой экономике Содержание >>>>>>>>>> … Энциклопедия инвестора

Международная финансовая помощь — (International financial assistance) Международная финансовая помощь это помощь, которая предоставляется государствам при соблюдении определенных экономических условий Международная финансовая помощь государству предоставляется для развития… … Энциклопедия инвестора

Дериватив — (Derivative) Дериватив это ценная бумага, основанная на одном или нескольких базовых активах Дериватив, как производный финансовый инструмент, виды и классификация ценных бумаг, рынок деривативов в мире и России Содержание >>>>>>> … Энциклопедия инвестора

Ипотечные ценные бумаги — Ипотека Основные термины Закладная Ипотечные ценные бумаги Секьюритизация Участники рынка Заёмщик Ипотечный брокер Банк Страховая компания Сервисный агент Оценочная компания Рейтинговое агентство Ипотечные агентства: АИЖК Fannie Mae … Википедия

Видео (кликните для воспроизведения).

Источник: http://securities_issued.academic.ru/5303/%D1%81%D0%B5%D0%BA%D1%8C%D1%8E%D1%80%D0%B8%D1%82%D0%B8%D0%B7%D0%B0%D1%86%D0%B8%D1%8F_%D0%B4%D0%BE%D0%BB%D0%B3%D0%BE%D0%B2%D1%8B%D1%85_%D0%BE%D0%B1%D1%8F%D0%B7%D0%B0%D1%82%D0%B5%D0%BB%D1%8C%D1%81%D1%82%D0%B2

Секьюритизация долговых обязательств
Оценка 5 проголосовавших: 1

ОСТАВЬТЕ ОТВЕТ

Please enter your comment!
Please enter your name here